Viimaste aastate suurim tõus Istanbuli börsil heisatakse SASA 2022 2022. kvartali bilansi analüüs / Sasa aktsiabilansi analüüs, tõlgitud investeerimisasutuste ekspertide poolt, vastavalt SASA aktsia 4. aastal avaldatud bilansile
SASA 2022 4. kvartali bilansi analüüs / Sasa aktsiabilansi analüüs
SASA 2022 4. kvartali bilansi analüüs / Gedik Investment – (16.03.2023)
4Q22 finantstulemused
Ettevõtte viimased majandustulemused on 2022/12. Nende tulemuste tulemusena vähenes ettevõtte müügitulu IV kvartalis eelmise kvartaliga võrreldes 4%. See oli 16,5 miljardit TL, kasvades eelmise aasta sama kvartaliga võrreldes 22,4%. 7. aastal kasvas selle müügitulu eelmise aastaga võrreldes 2022% ja ulatus 112,1 miljardi TL-ni. Selle EBITDA vähenes 31.1. kvartalis eelmise kvartaliga võrreldes 4%. See oli 53,5 miljonit TL, vähenedes eelmise aasta sama kvartaliga võrreldes 62,4%. 642.8. aastal realiseeriti see 2022 miljardit TL-i, kasvades aasta varasemaga võrreldes 76,1%. EBITDA marginaal langes IV kvartalis eelmise kvartaliga võrreldes 5.9 baaspunkti võrra. See oli 4%, mis on 728 baaspunkti vähem kui eelmise aasta sama kvartaliga. 2.065. aastal realiseeriti see 9,2% võrra, vähenedes eelmise aastaga võrreldes 2022 baaspunkti. Puhaskasum kasvas IV kvartalis eelmise kvartaliga võrreldes 389%. Eelmise aasta sama kvartali puhaskahjumiks teatati 19,0 miljonit liiri. 4. aastal kasvas puhaskasum eelmise aastaga võrreldes 6,27% ja ulatus 709.5 miljardi TL-ni. Netovõlg kasvas IV kvartalis eelmise kvartaliga võrreldes 2022% ja ulatus 1.418,4 miljardi TL-ni.
Tulemus: Ettevõtte müügitulu 4Q22 7.023 mln TL (yoy: +22,4%; kvartaalne: -16,5%), EBITDA 643 mln TL (yoy: -62,4%; kvartalis: -53,5%) ja 2.581 mln TL neto tulu (4Q21: -710 mln TL; QoQ: +6,3%). Ettevõttel pole konsensuse ootusi. Ettevõtte müügitulu 4. kvartalis kasvas aastaga 22% ja vähenes kvartaliga 22,4%. 16,5. aastal vähenes ettevõtte toodete müügimaht 2022 miljoni tonnini (1,18: 2021 miljonit tonni). Brutorentaablus, mis oli eelmisel kvartalil 1,23%, langes 19,9%ni (11,6. IV kv: 4%). Seega langes ka EBITDA marginaal 21%-le, kahanes QoQ 32,2bps (yoy: -728bps). Ettevõtte EBITDA vähenes aasta varasemaga võrreldes 9,2%. Olles registreerinud 2.065 miljoni liiri netofinantskulu 62,4. aasta kolmandas kvartalis, teatas ettevõte 3 miljoni liiri netofinantskulust 22. kvartalis. Lisaks moodustas puhaskasumi osa edasilükkunud tulumaksu tulu summas 1.920 4 miljonit TL. Eelmises kvartalis 22 miljonit liiri puhaskasumit ja eelmise aasta samas kvartalis 1.784 miljonit liiri puhaskahjumit saavutanud ettevõte teatas 3.549. IV kvartalis 2.429 miljonilise puhaskasumiks. Ettevõtte netovõlg kasvas kvartaliga 710%. Aktsia kaupleb viimase 4 kuu andmetel 22x FD/EBITDA-ga. Peame majandustulemuste mõju aktsiale neutraalseks.
Allikas: Gedik Investment
SASA 2022 4. kvartali bilansi analüüs / Acar Menkul – (16.03.2023)
SASA; Käive vähenes IV kvartalis eelmise kvartaliga võrreldes 4%.
See oli 22,4 miljardit TL, kasvades eelmise aasta sama kvartaliga võrreldes 7%. 2022. aastal kasvas selle müügitulu eelmise aastaga võrreldes 112,1% ja ulatus 31.1 miljardi TL-ni. Kuigi tema puhaskasum kasvas IV kvartalis eelmise kvartaliga võrreldes 4%, teatas ta eelmise aasta sama kvartali puhaskahjumist 6,27 miljonit TL. 709.5. aastal kasvas puhaskasum eelmise aastaga võrreldes 2022% ja ulatus 1.418,4 miljardi TL-ni. Kuigi selle EBITDA vähenes IV kvartalis eelmise kvartaliga võrreldes 10.6%, langes see eelmise aasta sama kvartaliga võrreldes 4% ja oli 53,5 miljonit TL. EBITDA kasvas 62,4. aastal eelmise aastaga võrreldes 642.8% ja realiseeriti 2022 miljardit liiri. Netovõlg kasvas IV kvartalis eelmise kvartaliga võrreldes 76,1% ja ulatus 5.9 miljardi TL-ni. Puhaskasumi marginaali aastane muutus on +4 bps, puhaskasumi marginaali kvartaalne muutus on +18,9 baaspunkti.
Allikas: Acar Menkul
SASA 2022 4. kvartali bilansi analüüs / terviklik investeering – (16.03.2023)
SASA – 4Q22 bilansianalüüs
Sasa Polyester (SASA) teenis 2022. aasta viimases kvartalis 2.5 miljardit TL puhaskasumit. Ettevõtte puhaskasumis mõjusid tugev käive, muude tegevustulude/kulude saldo ja edasilükkunud tulumaksu tulu. Ettevõte teenis 4. kvartalis 21 miljonit liiri kahjumit. Ettevõtte puhaskasumis oli 709. aasta viimases kvartalis edasilükkunud tulumaksu tulu 2022 miljardit TL. Ettevõtte puhaskasumi marginaal kasvas 3.5. aasta viimases kvartalis 2022 punkti võrra 7,9%-ni.
4% müügitulu kasv eelmise aasta sama perioodiga võrreldes 22Q22…
Ettevõtte müügitulu kasvas 4. aasta IV kvartalis aastaga 22%, 22 miljardile liilile. Kui vaadata ettevõtte kvartalimüügi jaotust tonnipõhiselt, siis polüesterlaastude müük vähenes 7% 34 97.140 tonnini, polüesterkiudude müük vähenes 42% 74.599 1 tonnini, polüesterlõnga müük kasvas 43.701% 25 38.563 tonnini, poy. müük vähenes 59% 1.810 30 tonnini ja DMT müük vähenes 258.658% 18,4 349.187 tonnini. Kogutonnide arvestuses vähenes müük eelmise aasta sama perioodiga võrreldes XNUMX% ja moodustas XNUMX XNUMX tonni. Ettevõtte polüesterlaastude kogutoodang, polüesterkiu tootmine, polüesterlõnga tootmine, poy tootmine ja DMT tootmine vähenesid XNUMX% XNUMX XNUMX tonnini.
EBITDA oli 642 miljonit TL…
Kui ettevõtte EBITDA oli 4. neljandas kvartalis 22 miljonit liiri, siis 642. aasta sama perioodiga võrreldes langes see 2021%. Ettevõtte EBITDA marginaal realiseerus 62. aasta viimase 2022 kuuga 3%, vähenedes aasta baasil 9,1 punkti võrra. Kõrged kulud olid efektiivsed ettevõtte EBITDA kasumi languses. Kui vaadata kulusid detailideni, siis on näha, et suurenenud otsesed tooraine- ja materjalikulud, energia-, tööjõu- ja varuosade ning hoolduskulud on efektiivsed.
12 kuu tulemused…
Ettevõte saavutas kogu 2022. aasta müügitulu 31 miljardit TL, suurendades käivet 2021. aastaga võrreldes 112%. Perioodil 12 kuu 22 kajastas ettevõte müügiartikli kulust 24,1 miljardit liiri. Suurema osa sellest kulust moodustavad otsesed tooraine- ja materjalikulud. Ettevõtte brutomarginaal langes 12 kuuga 22 punkti 3,2%-ni. Kui sel perioodil saavutas ettevõte EBITDA-ks 22,1 miljardit TL, siis 5,9. aastal oli ettevõtte EBITDA suurus 2021 miljardit TL. Ettevõtte EBITDA marginaal oli 3,3. aastal 2022%. Selle tulemusena saavutas ettevõte 19. aasta lõpus 2022 miljardit TL puhaskasumit, samas kui ettevõtte puhaskasumi marginaal oli 10,5%. Ettevõtte 34. aasta lõpu puhaskasum oli 2021 miljonit TL, puhaskasumi marginaaliga 697%.
Netovõla ja omakapitali kasv…
Ettevõtte netovõlapositsioon kasvas viimases kvartalis 19%, 25,2 miljardi liilini, samas kui tema omakapital kasvas 25% 16,4 miljardi liilini. Ettevõtte netovõla/EBITDA suhe jätkab kvartaliga võrreldes tõusu. Investeeringute kasutuselevõtuga jälgime aga tulevasi rahavoogusid. Praegu on ettevõtte netovõla/EBITDA suhe peaaegu piiripeal 3.6. Ettevõtte sularahaväärtused vähenesid 2021. aasta lõpuga võrreldes 1,3 miljardi TL võrra ja kujunesid 803 miljoni TL võrra. Kui põhitegevusest laekus 2,2 miljardit TL ja finantseerimistegevusest 9,9 miljardit TL, siis investeerimistegevusest realiseeriti raha väljavool 14 miljardit TL.
2023. aasta investeeringud…
Adana ülikoolilinnakus, kus asuvad olemasolevad tootmisrajatised, et toetada Adana Yumurtalıki piirkonda kavandatavat naftakeemiainvesteeringut; Jätkub PTA tootmisrajatise investeering, mille investeeringukulu on ligikaudu 1.096.000.000 1.500.000 2023 225 USD ja võimsus 150 330.000 2023 tonni aastas. See rajatis, mis plaanitakse kasutusele võtta 450. aasta kolmandas kvartalis, annab tänaste hindade juures eeldatavasti 28.000 miljoni USA dollari suuruse aastase EBITDA. Ettevõte otsustas investeerida tekstiilikrõpsude, pudelikrõpsude ja lemmikloomakrõpsude tootmishoonesse, mille investeeringu maksumus on hinnanguliselt 2023 miljonit USD ja aastane tootmisvõimsus XNUMX XNUMX tonni ning see investeering plaanitakse kasutusele võtta XNUMX. aasta neljandas kvartalis. Selle investeeringu aastane panus käibesse on tänaste näitajate juures eeldatavasti ligikaudu XNUMX miljonit USD. Osana ettevõtte kohustusest jätta roheline ja puhas maailm tulevastele põlvkondadele ning selle jätkusuutlikkuse põhimõtted on otsustatud paigaldada Adana hoonete katustele päikeseelektrijaamad (GES), mis toodavad aastas XNUMX XNUMX MWh energiat. ettevõtte peakorter. Töö investeeringu kallal, mis plaanitakse kasutusele võtta XNUMX. aasta teises kvartalis, jätkub.
Hindamine…
Kuigi ettevõtte müük kasvas tänu kõrgele inflatsiooniefektile, on kvartalipõhiselt analüüsides näha langust tootmise poolel. Vaadates tekstiili PMI andmeid, saab kinnitust, et sektoris toimub kokkutõmbumine. Meie arvates on ettevõtte pikaajaline investeerimisteema väärtuslik, kuigi negatiivseks leiame kasvavaid kulusid, marginaalide langust ja võimalust saada edasilükkunud tulumaksu tulust kasumit.
Allikas: Integral Investment